自隋朝京杭大运河开通，杭州成为大运河南端的起讫点，北上可达扬州、洛阳、北京。钱塘江在此与大运河交接，南下与衢州，睦州、处州、婺州相通，西向与宣州、歙州、饶州、信州相连，更远与福建八州往来。乘着潮水溯江上下，船上满载南北四方货物，在杭州集散中转。杭州城内亦有重要水道沟通，盐桥河承运河水，茅山河接钱塘江水，清湖河引西湖之水，组成四通八达的水路，集市沿水成街，聚成“东南名郡”，有“骈樯二十里，开肆三万室”。南来的商户，从福建、广东、温州、越州，甚至占城等东南亚各地运来宝货无数：北往的舶舨，贩运乌桓、契丹等地马匹、毛皮等物。大批发商在此交易数量巨大的盐鱼米绢。自吴越国定都杭州以来，杭州集市“东眄巨浸，辏闽粤之舟橹；北倚郭邑，通商旅之宝货”“东南为甲，事兼华夷”，富庶得俨若“地上天宫”。

城南军市

瑞石山子城双门之外，盐桥河的最南端，便是碧波亭。从梅家桥下引了茅山河，东流与保安水门横河相合。被龙山、浙江两座复式船闸过滤了泥沙的钱塘江水，源源不断地往此处注入，再往北直行，迤逦至天宗水门而出，最后汇入宝德门、北关门外的大运河，这是杭州城内由南至北最贴近钱塘江的茅山河道。茅山河道西侧，夹盐桥河两岸，自北向南分别驻扎着福州营、青字营、大路营、马家营、宝剑营和白璧营六营劲旅。离碧波亭最近的，是南边的宝剑营与白璧营，亦离牙城最近。

营兵们休假时，设在白璧营前的军市开张，从北边钱塘赶来做买卖的百姓，跨过盐桥河,沿着茅山河西岸摆出了各式各样的货物，起劲地吆喝着。吴越国的营兵们军饷给得足，花起钱来大手大脚，见着有用无用的东西，只要一时兴起，眼都不眨就买下了。

城南军市便成了趋利商贩们簇拥之所在。这军市因是贴着茅山河，显得狭长局促，略多几个营兵们并行，就会把铺席前的空地都挤满了。春酒梨花白是所有货物中卖的最好的，而最多的货物是雕版佛经。

每日里，从城外运河摇进数百艘商船，载了米帛盐鱼，进市贩卖。钱塘自东汉末撤县之后就没有了市墙，南边隋朝大将杨素营建杭州州城，北边县治之侧依旧逐河而居。到了唐末，坊市分离的制度早已弛废，钱塘市更是混杂在民居之间，铺店鳞次，旗幡招展，市声盈水，终朝不歇。这集市的货物大都是百姓日常须臾离不得的，稻米粟麦、蔬菜水果、水产、肉类、酒类、糕饼等自不必说，更有染房、针铺、估衣、伞铺、纸坊、邸店、柜坊、质库、寄铺、车坊、脚力店等一间挨着一间，每日里行人来往，川流不息。

龙兴寺槐市

龙兴寺前的槐市，本是官学书生们聚起来卖书的地方，渐次也兼卖其他旧物，日积月累，竟演变成一个二手市场。大家都把日常不用的东西拿到龙兴寺前集市卖，也能换几个小钱。来此买卖的，大多是中等人家，卖些寻常用品。也有专门收旧货的商人，会把些个半新不日的金银器来贩卖，虽精致，但因是旧物，只好折价出售。中等人家买不起太新太贵的首饰，到此间淘两件日货刚好合适。也偶有胡商来此买卖。

桐庐榷茶场

桐庐是富春江与分水江两江交汇处，水路东接杭州，南下婺州，西通徽州，十分便利。加之此地早就有桐君老人煮茶的传说，久有采制茶叶的习惯。故而自中唐起，官府便在这里设立了榷茶场，成为江南地区茶叶的重要集散地。各地商贾都在这里交易茶叶，胡商也有不少，榷茶场繁盛时每天的交易额竟达百万缗之巨。有些胡商就在这里定居下来。